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「有效投注是什么意思」主战场竟在这里!外资扫货人民币资产 前三季度净买入已逾8000亿元

2020-01-10 12:18:14 来源:网络 编辑:

「有效投注是什么意思」主战场竟在这里!外资扫货人民币资产 前三季度净买入已逾8000亿元

有效投注是什么意思,外资正在成为中国资本市场的重要边缘力量。自2019年以来,a股和中国债券都吸引了大量外国投资者购买,但债券市场是外国投资者扫荡人民币资产的主要战场。

根据中国外汇交易中心发布的数据,2019年第三季度,海外机构投资者在中国银行间债券市场购买了3211亿元债券。前三个季度,累计净购买超过8000亿元,超过去年的总和。

分析师指出,在保持安全和稳定的同时,成本效益的突出使得人民币资产能够持续吸引外资。

前三个季度的净购买量远远超过去年。

自5月份以来,中美10年期国债的息差一直超过100个基点。9月初,利差一度扩大到160个基点,达到历史最高水平。同时,当前人民币汇率贬值预期减弱,人民币资产对海外机构投资者的吸引力进一步增强。然而,中国政府债券被纳入国际债券指数和持续的开放措施也吸引了更多的外国投资,以增加在岸人民币债券的数量。

中国外汇交易中心发布的最新数据显示,2019年9月,外国机构投资者在中国银行间债券市场购买了1108亿元债券,比上个月增长59%,7月份后再次突破1000亿元门槛。

第三季度,海外机构投资者购买了3211亿元人民币的中国债券,7月、8月和9月分别购买了1404亿元人民币、699亿元人民币和1108亿元人民币。由于上半年的净采购额约为5000亿元,前三季度的净采购额已超过8000亿元。

国家外汇管理局发言人兼首席经济学家王春莹在今年4月举行的新闻发布会上指出,2018年外国机构净买入966亿美元国内债券。即使人民币兑美元汇率为7元人民币(2018年人民币兑美元汇率没有突破7元),2018年海外机构购买国内债券的净额也不会超过6762亿元人民币。从这个角度来看,今年前三个季度海外机构投资者购买的债券净值已经超过去年的总和。

交易中心数据显示,2019年9月,海外机构投资者债券交易量达到5281亿元,同比增长162%。此外,7月和8月的交易额分别为4353亿元和6241亿元,同比分别增长18%和63%。

根据以上统计,2019年第三季度海外机构投资者交易总额为1587.5亿元。

2019年上半年,外国机构投资者总额达到2.1万亿元,前三季度交易额约为3.7万亿元。在这种情况下,2019年的交易量预计将超过4万亿大关,并创下历史新高。

你为什么在人民币债券上这么漂亮

分析师指出,在保持安全和稳定的同时,成本效益的突出使得人民币资产能够持续吸引外资。

一方面,中国经济稳定良好,具有足够的弹性,降低了人民币资产的信用风险。

另一方面,在主要海外央行放松管制的背景下,中国坚持稳健的货币政策,逐步强化了低地人民币资产估值的特点。一个突出的表现是,中国与外国的利率差距一直处于历史高位,从而增强了人民币资产对外资的吸引力。

据统计,目前中美之间的利差仍接近160个基点,处于历史高位。

郭盛证券首席固定收益分析师刘玉表示,与海外债券相比,中国政府债券目前收益率处于较高水平,这是外资大量进入中国债券市场的主要原因。对于外资机构来说,中美之间的利率差超过100个基点,二十国集团(g20)国家货币的主权风险相对较低,因此中国债券对它们颇具吸引力。

目前,世界上许多国家的国债收益率为负。来自英国的金融数据显示,截至北京时间10月9日9点,德国、荷兰、瑞士和其他国家的收益率均低于零。

对于外国投资者来说,汇率风险是他们投资人民币资产时必须考虑的一个因素。

值得一提的是,7月份,外商对债券的净投资为1404亿元,但8月份,净购买规模迅速降至699亿元,当月外商投资销售额达到2771亿元,同比增长88%。同月,人民币兑美元汇率“突破7”,出现快速贬值,对外商投资产生一定影响。

9月份,外资净购买量恢复到1000亿英镑,表明人民币汇率贬值的影响自8月份以来已逐渐消退。随着人民币汇率有望稳定,外资对人民币资产的增加已回到正常轨道。

分析师指出,8月份人民币对美元的快速贬值释放了压力。目前的汇率预期总体稳定,没有太强的贬值预期。9月份,在岸人民币兑美元升值0.1%,打破了8月份大幅贬值的格局。

主要国际指数中的中国债券

自2019年以来,中国债券市场在对外开放方面不断取得进展。

自4月份以来,彭博巴克莱全球综合债券指数(bbga)已开始纳入人民币计价的中国政府债券和政策性银行债券。

9月4日,摩根大通宣布,自2020年2月28日起,以人民币计价的高流动性中国政府债券将被纳入摩根大通旗舰全球新兴市场政府债券指数系列(gbi-em),整合将在10个月内逐步完成。

迄今为止,中国国债在世界三大国际债券指数中占据了两个席位。富时罗素的旗舰固定收益指数也将中国列入观察国名单。它加入中国债券只是时间问题。

据华泰证券张继强团队估计,中国债券被纳入三大国际债券指数后,外资流入预计将达到1900亿美元。

其他机构表示,从长期来看,纳入国际指数和取消投资配额限制比指数带来的资金直接流入更重要。这将进一步吸引央行、主权基金、国际金融组织等国家增加在岸人民币债券的数量。

事实上,不仅是债券,外资继续购买a股的势头也相对明显,a股正逐渐被纳入主要国际指数。

数据显示,截至10月8日,“北行资本”自2019年以来已净买入a股1880亿元,自开业以来已买入8297亿元。

目前,人民币资产的估值优势依然突出,外资持股增加的趋势不会改变。外资持续增加人民币资产也表明国际投资者继续保持对中国经济和资产的信心。

编辑:任晓,王铸英

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